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交银国际发表研究报告指,哔哩哔哩第二季DAU及总时长维持健康增长,同比增长15%及22%,收入符合预期。第二季游戏收入同比降15%,主要因缺乏游戏上线,老游戏自然衰退。《闪耀!优俊少女》公测晚于该行预期,该行下调第三季及全年游戏收入预期40%及20%。基于游戏收入预测调整,该行下调2023及24年收入预期6%。预计公司亏损收窄步调保持不变。基于2024-33年10年DCF,微下调目标价至191港元,现价对应1.7倍2024年市销率,低于可比公司平均估值,维持“买入”评级。
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