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格隆汇7月11日丨华鑫证券10日研报指出，据紫金矿业(601899.SH)业绩预告，2023年H1实现归母净利润约102亿元，同比下降约19.2%，据测算，2023Q2实现归母净利润约为47.58亿元，同比下降约26.87%，环比下降约12.56%。公司业绩同比下滑，主因2023年H1铜价同比回落。根据LME铜价，2023H1铜均价为8704美元/吨，同比2022H1低约1051美元/吨，下降幅度为10.8%。

公司多元金属产量全方位提升，产能持续增长。主力矿种产量全线增长，公司在2023Q2实现锂云母(当量碳酸锂)1,292吨。另外，公司扩产新建项目稳步推进，“铜主力军”、“金加强军”、“锂生力军”产业格局稳固发展。

该行预测公司2023-2025年收入分别为3367.9、4150.8、5117.4亿元，归母净利润分别为 243.74、282.78、314.67亿元，当前股价对应PE分别为12.5、10.8、9.7倍。二季度铜价回落导致业绩下滑，但是6月以来铜价已经反弹到较高位置，因此维持“买入”投资评级。