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格隆汇5月9日丨国盛证券研报指出，受海外大客户、户储、汽车业务增长拉动，比亚迪(002594)电子(0285.HK)1Q23收入同比增长26%至263.7亿元。随着业务结构不断改善、产能利用率提升，公司的盈利能力仍有改善的空间。尽管市场情况低迷，但受海外大客户拉动，公司消费电子板块保持增长，基本符合预期。预计2023年公司在海外大客户的份额有望进一步提升，从而拉动消费电子板块收入增长、毛利率提升。该行预计伴随着母公司的成长，2023年公司新能源汽车产品有望保持高速增长，同时改善公司整体毛利率水平。此外，公司户储产品在欧洲拥有很强的品牌力，1Q23收入增速较快，预计今年有望实现接近翻倍的增长。游戏类、智能家居、扫地机器人(300024)、无人机等其他智能产品增长较为稳健。考虑公司新兴业务高成长性，认为公司合理市值为724亿港元(32港元/股，以5月8日港币兑人民币汇率计)，对应24x 2023eP/E，维持“买入”评级。