新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，甘李药业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

(资料图)

报告显示，公司2022年全年营业收入为17.12亿元，同比下降52.6%；归母净利润为-4.4亿元，同比下降130.25%；扣非归母净利润为-4.74亿元，同比下降135.25%；基本每股收益-0.78元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5.94亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对甘李药业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.12亿元，同比下降52.6%；净利润为-4.4亿元，同比下降130.25%；经营活动净现金流为2.97亿元，同比下降72.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为17.1亿元，同比大幅下降52.6%。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　营业收入(元)　　33.62亿　　36.12亿　　17.12亿　　营业收入增速　　16.13%　　7.44%　　-52.6%　　

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-4.4亿元，同比大幅下降130.25%。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　归母净利润(元)　　12.31亿　　14.53亿　　-4.4亿　　归母净利润增速　　5.43%　　18.04%　　-130.25%　　

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-4.7亿元，同比大幅下降135.25%。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　扣非归母利润(元)　　12.05亿　　13.43亿　　-4.74亿　　扣非归母利润增速　　9.05%　　11.51%　　-135.25%　　

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3.4亿元，-2.3亿元，-1.4亿元，连续为负数。

项目　　20220630　　20220930　　20221231　　营业利润(元)　　-3.38亿　　-2.27亿　　-1.41亿　　

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-4.4亿元。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　净利润(元)　　12.31亿　　14.53亿　　-4.4亿　　

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为12.3亿元、14.5亿元、-4.4亿元，同比变动分别为5.43%、18.04%、-130.25%，净利润较为波动。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　净利润(元)　　12.31亿　　14.53亿　　-4.4亿　　净利润增速　　5.43%　　18.04%　　-130.25%　　

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-52.6%，销售费用同比变动8.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　营业收入(元)　　33.62亿　　36.12亿　　17.12亿　　销售费用(元)　　9.15亿　　10.03亿　　10.87亿　　营业收入增速　　16.13%　　7.44%　　-52.6%　　销售费用增速　　14.87%　　9.62%　　8.35%　　

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为12.4亿元、10.8亿元、3亿元，持续下降。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　经营活动净现金流(元)　　12.41亿　　10.78亿　　2.97亿　　

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.01、0.74、-0.68，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　经营活动净现金流(元)　　12.41亿　　10.78亿　　2.97亿　　净利润(元)　　12.31亿　　14.53亿　　-4.4亿　　经营活动净现金流/净利润　　1.01　　0.74　　-0.68　　

报告期内，公司毛利率为76.3%，同比下降14.3%；净利率为-25.67%，同比下降163.82%；净资产收益率(加权)为-4.45%，同比下降129.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为90.88%、89.03%、76.3%，变动趋势持续下降。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　销售毛利率　　90.88%　　89.03%　　76.3%　　销售毛利率增速　　-0.98%　　-2.03%　　-14.3%　　

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为16.42%、-40.09%、-9.78%、7.79%，同比变动分别为-52.61%、327.31%、-202.47%、44.03%，销售净利率较为波动。

项目　　20220331　　20220630　　20220930　　20221231　　销售净利率　　16.42%　　-40.09%　　-9.78%　　7.79%　　销售净利率增速　　-52.61%　　327.31%　　-202.47%　　44.03%　　

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-25.67%，同比大幅下降163.82%。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　销售净利率　　36.61%　　40.22%　　-25.67%　　销售净利率增速　　-9.21%　　9.87%　　-163.82%　　

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.01%，15.24%，-4.45%，变动趋势持续下降。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　净资产收益率　　17.01%　　15.24%　　-4.45%　　净资产收益率增速　　-28.77%　　-10.41%　　-129.2%　　

报告期内，公司资产负债率为9.63%，同比增长52.33%；流动比率为6.97，速动比率为6.17；总债务为756.34万元，其中短期债务为756.34万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为14.54，14.15，6.97，短期偿债能力趋弱。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　流动比率(倍)　　14.54　　14.15　　6.97　　

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为7.17、6.05、3.61，持续下降。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　现金比率　　7.17　　6.05　　3.61　　

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为3.03、2.22、0.36，持续下降。

项目　　20200630　　20210630　　20220630　　经营活动净现金流(元)　　6.2亿　　4.46亿　　2.81亿　　流动负债(元)　　4.38亿　　5.62亿　　3.82亿　　经营活动净现金流/流动负债　　1.42　　0.79　　0.74　　

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.08%、0.09%、0.1%，持续上涨。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　其他应收款(元)　　500.15万　　648.77万　　588.9万　　流动资产(元)　　59.6亿　　68.7亿　　56.64亿　　其他应收款/流动资产　　0.08%　　0.09%　　0.1%　　

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.3亿元，较期初变动率为288.63%。

项目　　20211231　　期初其他应付款(元)　　1.38亿　　本期其他应付款(元)　　5.35亿　　

报告期内，公司应收帐款周转率为3.08，同比下降24.8%；存货周转率为0.62，同比下降9.78%；总资产周转率为0.16，同比下降55.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.08，同比大幅下降至24.8%。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　应收账款周转率(次)　　4.02　　4.1　　3.08　　应收账款周转率增速　　10.77%　　1.96%　　-24.8%　　

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.19%、6%、6.12%，持续增长。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　存货(元)　　4.93亿　　6.51亿　　6.49亿　　资产总额(元)　　95.07亿　　108.53亿　　106.07亿　　存货/资产总额　　5.19%　　6%　　6.12%　　

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.43，0.35，0.16，总资产周转能力趋弱。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　总资产周转率(次)　　0.43　　0.35　　0.16　　总资产周转率增速　　-19.85%　　-18.03%　　-55.02%　　

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为20亿元，较期初增长128.91%。

项目　　20211231　　期初在建工程(元)　　8.75亿　　本期在建工程(元)　　20.03亿　　

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为20亿元，固定资产为16.5亿元，在建工程超过固定资产。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　在建工程(元)　　4.1亿　　8.75亿　　20.03亿　　固定资产(元)　　17.39亿　　17.04亿　　16.47亿　　

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为27.21%、27.76%、63.46%，持续增长。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　销售费用(元)　　9.15亿　　10.03亿　　10.87亿　　营业收入(元)　　33.62亿　　36.12亿　　17.12亿　　销售费用/营业收入　　27.21%　　27.76%　　63.46%　　

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