文|和讯财经 权婷

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因新冠治疗概念股价高涨的丰原药业(000153)，近几个交易日，股价不断回落。2022年12月19日至2022年1月5日三个交易日，丰原药业连续大跌，此后股价持续下探。

丰原药业的大跌，有市场人士指出，与新冠治疗概念降温有关，也与其自身的一起资产收购有关。

定增收购实控人资产

2022年12月19日，新冠治疗概念热门股丰原药业披露一则公告，称公司正在筹划发行股份购买资产并募集配套资金事项，自2022年12月20日开市时起停牌。

2023年1月4日，丰原药业披露发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，并于当日复牌。

丰原药业拟向不超过35名特定投资者定增，定增价格为每股10.86元，以收购安徽泰格生物科技有限公司(下称泰格科技)100%股权。

泰格科技成立于2017年，主要从事维生素及相关精细化工产品的研发、生产和销售，主要产品有D-泛酸钙、D-泛醇、肌酸、肌氨酸等，主要应用于饲料添加剂、食品添加剂、化妆品和医药原材料等领域。

截至预案签署日，丰原药业实控人李荣杰为泰格科技实际控制人，因此上述交易构成关联交易。

由于尽调、审计、评估工作尚未完成，丰原药业暂未披露本次收购泰格科技的具体交易价格。

拟收购资产业绩扭亏为盈 盈利能力可持续性存疑

从泰格科技下游客户看，其产品主要应用于食品、饲料行业，主要客户包括新希望(000876)、温氏、正大康地、荷兰泰高、法国安迪苏(600299)等。

资料显示，2021年泰格科技营收1.33亿元，净利润亏损658.35万元。而到了2022年，泰格科技不但扭亏为盈，还大幅盈利，净利润达3260.62万元，营收2.2亿元。

2022年，泰格科技营收同比增长65.41%，净利润同比增长高达595.27%，增速远超过营业收入。

2021年尚处于亏损状况，2022年，在营业收入并未大幅增长的情况下，净利润却神奇地扭亏为盈并大幅盈利。泰格科技业绩大逆转是如何实现的、未来盈利能力是否可持续，都成为投资者心头的不解之谜。

对以上种种疑问，丰原药业仅表示，上述披露公告为预案，后续方案将详细披露。

半年前曾收购实控人其他资产 跨界收购能拯救业绩吗

值得注意的是，在此次收购前，丰原药业还在2022年10月收购关联方资产。

2022年10月12日，丰原药业收购控股股东丰原集团旗下全资子公司丰原明胶100%股权。丰原集团股东为蚌埠银河生物和蚌埠投资集团，实控人为李荣杰。

丰原明胶经营范围为胶囊用明胶、食品添加剂(明胶)、骨源磷酸氢钙等，2019年至2021年净利润分别为980.93万元、2159.14万元、894万元。

2016年以来，丰原药业还相继筹划收购淮南泰复、中人药业、诚信药业、郎利生物等公司全部或部分股权。

而自2016年以来，丰原药业营收增速已明显放缓。数据显示，2016年至2021年，公司营收分别为20.34亿元、25.78亿元、30.13亿元、32.38亿元、33.21亿元、35.02亿元，同比增长29.59%、26.77%、16.88%、7.46%、2.57%、5.43%。

此前的收购并未能大幅提振丰原药业营收增长。与收购医药企业不同，丰原药业对丰原明胶、泰格科技的收购属于跨界收购。那么，丰原药业能依靠跨界收购实现突围吗？

泰格科技主要产品为维生素B5，在公告中，丰原药业表示，收购完成后，公司将快速实现在维生素B5领域的产业布局。

不过丰原药业并未披露泰格科技在维生素B5市场中的竞争地位。但需要注意的是，维生素B5市场竞争情况并不乐观。

据新思界《2022-2026年中国维生素B5行业应用市场需求及开拓机会研究报告》显示，全球维生素B5市场集中，生产企业有亿帆医药(002019)、山东新发、山东华辰、兄弟科技(002562)等。我国企业占据全球主要市场，其中亿帆医药是维生素B5龙头企业。

1月13日，亿帆医药在回复投资者提问时表示，自2021年起，公司净利润下降，其中主要原因之一即维生素B5竞争格局变差且市场需求疲软。而近年来，亿帆医药也一直在谋求转型升级。

在此种大环境下，丰原药业能否依靠维生素B5拉动营收大幅增长，属实存疑。

市场用脚投票 股价持续下跌

尽管详细方案仍待披露，不过市场已经选择用脚投票。

2022年12月19日，丰原药业午盘大跌，收跌于8.99%。1月4日复牌后，丰原药业开盘跌停，1月5日，丰原药业再度跌停。3个交易日，丰原药业累计跌幅达26.31%。

截至1月17日，丰原药业收于10元，单日跌幅1.19%，总市值约33.2亿元。