直击调研 | 阳光电源(300274.SZ):四季度户储出货上量无法弥补前三季度缺口 明年出货预期达30-40万套

2022-12-05 22:50:05 来源:智通财经


(资料图)

智通财经APP获悉,12月2日至4日,阳光电源(300274.SZ)在接受调研时表示,前三季度户储出货受制于IGBT和电芯瓶颈,出货约2.5万套,预计第四季度出货量会快速攀升,但第四季度的上量无法完全弥补前三季度的缺口。另外,阳光电源(300274)指出,与年初预判相比,由于供应链紧张等因素导致户储上量节奏滞后,出货预期在一定范围内有些调整很正常,户储去年3000套,今年预期由8-10万套调整为6-7万套,明年预期由40-50万套调整为30-40万套,仍旧呈爆发式增长。

阳光电源称,户用储能逆变器今年预期12-15万台,明年预期由80-100万台调整为70-90万台。户用储能逆变器加上户用储能明年出货预期还是很可观的,调整10-20%属于正常调整,且户储在储能业务中占比小,今年前三季度户储收入占储能收入约10%,户储出货量的微调对公司业绩影响不大。

对于明年大储和工商业储能的利润情况,阳光电源认为,大储明年出货预期是15GWh。今年第三季度剔除汇率大储还有7-8%净利率,明年大储的净利率预期还会不错,主要有以下几个因素:一是公司在项目管理、软件编程、现场安装调试方面有很大改善,调试效率大幅提升。这是公司的技术能力、交付能力、工程能力提升带来的效益,成本的可控性变强了。二是预计明年收入规模快速增长,规模效益带来期间费用率进一步下降。三是明年下半年电芯价格也会下降,会腾出一些毛利的空间。

对于如何开拓户储业务,阳光电源透露,公司做了组织机构的调整,内部业务分成三大块,地面电站、户用和工商业、储能。按产品事业部运作,确保客户端的需求信息畅通无阻快速传递到研发端。接下来会针对户储,在每个国家都有安排队伍去夯实渠道业务,充分调动渠道积极性。未来5年目标是力争渠道业务第一。

此外,其还认为,渠道业务最关键还是靠品牌力,公司长期坚持品牌经营战略,夯实产品中高端的定位,要坚定不移的走中高端的路线,坚定不移的把产品差异化和产品的优异特征给挖掘和夯实。

展望未来储能需求,阳光电源预计明年全球储能计超过100GWh,增长100%左右;另外,市场预计碳酸锂的价格在明年二季度会下跌,明年储能的盈利状况会改善,进一步促进储能市场发展,阳光电源表示也会重点管理好库存。

会上,有投资者问到行业未来是否会出现价格战,对此,阳光电源称,光伏行业未来30年的增长是每年都可以预见和高增长,周期带来的波动幅度会比较小,“价格战可能会出现,但对头部企业影响比较小,前五家企业占了70-80%份额。”

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